机构论市:股指震荡回调 大盘冲高回落是何暗示?

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发布时间:2018-01-29 23:08

摘要

在预期之中,分化格局常态化是未来A股的主要特点,适应市场积极优化策略才是正解,操作上追涨是大忌。

  湘财证券:沪指冲高回落意欲何为

  今日两市股指常规开盘,沪指早盘快速上行创出新高后,于10:20日过后开始出现较大回落至中午收盘,创业板及次新股指数早盘则一路单边下行;午后股指小幅分化,沪指小幅上行后再度回落;盘面热点:煤炭、钢铁、石油、有色、三沙概念、可燃冰、页岩气、钛金属等板块表现较好;总体来说:今日市场呈现明显的调整行情。

  沪指经过元旦后的连续上行,已运行至非常明显的压力区,该压力区就是熔断前2015年11—12月成交密集平台,鉴于此,我们特意在上周四(25日)《沪指深蹲疑为短期拦路虎所为》的博文中指出:“沪指短期已运行至3600—3680点压力区间,近期重点关注该位置震荡后的方向选择。”

  从今日盘面来看,沪指早盘在冲高至3587点后出现较大回落,该指数全天振幅高达近80点左右,同时由于有钢铁、煤炭、有色护盘,大多数个股出现了明显下跌。对于今日市场出现的下跌,天檀认为:在预期之中,分化格局常态化是未来A股的主要特点,适应市场积极优化策略才是正解,操作上追涨是大忌。

  而对于上周小出风头的创业板,我们的态度非常明确:存在短线交易机会,但想要彻底反转,还没那么简单。从盘面来看,创业板连续三天的回落后,基本回到了上周三中阳线的起点,这说明该板块的主导地位依然没有完全形成,投资者对创业板跟踪是有必要的,但不可盲目期待反转。

  总结一句话:上周预期中的3600点阻力位在今日即出现了印证,在分化非常严重的当下A股,对投资者能力的要求更大,具体操作方面盲目追涨已不适应当下时代,投资者需快速更新自己的交易策略。

  中证投资:股指震荡回调 钢铁煤炭逆势走强

  今日早盘沪指冲高回落,各股指均现回调走势。午后各股指回调深度加大。截至收盘,上证综指报3523.00点,下跌0.99%;深证成指报11352.72点,下跌1.77%;创业板指报1799.77点,下跌0.94%;中小板指报7534.56点,下跌1.83%。成交量方面,沪市全日成交2854.17亿元,深市全日成交2699.42亿元。

  行业板块方面,申万一级行业中,仅有钢铁、采掘和有色金属行业板块上涨,其他行业板块尽墨。其中,食品饮料、通信、家用电器、电子、非银金融、医药生物等行业板块跌幅居前。概念股方面,次新股、钛白粉、打板、乙醇汽油、煤电重组、港珠澳大桥等概念板块涨幅居前;而去IOE、芯片国产化、宽带提速、5G、超级电容等概念板块跌幅居前。

  盘面上,龙头白马股集体下挫,前期一直强势的白酒白马股大幅下挫,沱牌舍得跌停,水井坊、古井贡酒和口子窖等二线白酒股大跌。家电白马股跌幅同样较深,小天鹅A、苏泊尔和美的集团等跌幅居前。

  值得注意的是,周期板块中钢铁与煤炭全天表现强劲,板块中个股较为活跃。国泰君安表示,看好周期右侧机会,随着周期行业“一降一升三修复”,周期品企业现金流量表、损益表随着涨价修复,后续随着经济改善,周期品龙头利润仍有继续超预期可能,即使未来现货价格持平,由于周期行业不必再填补历史窟窿,资产负债表修复下,周期龙头业绩仍有超预期可能,从而迎来右侧机会。

  技术上看,沪指早盘再创反弹新高,随后下跌,盘中跌破5日线,午后回撤至10日线附近后或支撑,指数略有回升。其原因在于,近期板块轮动加速和部分权重上涨动力减弱、资金分歧明显加大,获利盘资金出逃带来不小的调整压力。从年初至今来看,A股市场短期走势较强,资金参与热情持续不减,市场始终没能有效的回调整理,而今日市场各股指的回调走势,仍属情理之中,震荡回调可以看做指数在做技术性修复,整个上行趋势依旧保持不变。

  针对节前市场走势,中金公司表示,尽管临近春节前夕短端流动性波动仍可能对市场带来一定扰动,但依然维持对A股中期走势积极的判断,低市盈率、低市净率策略年初至今已经录得可观收益,但仍有继续演绎空间,市场风格在短期难以系统性切换,成长股仍处于择优、逢低吸纳的阶段。

  巨丰投顾:指数回调或有二次上车机会

  【今日小结】

  今日,两市开盘不一,开盘后在煤炭的飙升下,沪指一度上行,而中小创相对弱势下,深成指继续回调。此后,沪指冲高回落,板块纷纷走低中拖累指数翻绿,并于午后继续下行,大盘再次跌破5日均线,盘中迎来近期最大跌幅。

  【明日策略】

  全天看,指数冲高回落迎来回调。盘面上,金融股纷纷走低,房地产、军工等迎来回调,未有煤炭、钢铁等支撑大盘,但势单力薄,加之中小创的走低,市场走势较弱,板块个股涨少跌多;消息上,截至1月28日,上市钢企中已有27家发布了年报预告,其中3家公司预计略增,2家扭亏,1家续亏,1家续盈,其余20家全部预增。供给侧改革下,钢铁企业利润回升加速,业绩普遍良好下有利于股价的持续向好;技术上,股指再次冲高回落并走低,盘中跌破近期强支撑的5日均线,指标也持续背离,短期整理或已拉开序幕。总体上,连续反攻之后,蓝筹股上攻乏力,短期有整理需求,而创业板开始反弹,创蓝筹成为反弹先锋。值得注意的是,大盘前期上行基础牢靠,短期即便整理空间也较为有限,尤其是在增量资金开始介入之际,这里的回调或将提供二次上车良机。预计前期跳空缺口位置有较强支撑,指数大概率下探后将再次迎来上行。此外,在近期或将出现的整理过程中,可适当关注创业板,尤其是创业板蓝筹股的反弹机会。

  【操作关注】

  操作上,元旦节前以及近期有加仓和建仓的,建议短期逢高减持观望,或适当调仓换股,尤其是基本面良好的滞涨股。

  广州万隆:技术性调整 减仓观望

  大盘指数震荡调整,保险、酿酒、家电等白马股成为阶段性行情的主要抛盘。从技术心理分析的角度来看,在市场资金过度亢奋之后,预计短期行情存在技术休整需要。

  银河基金最新一期的仓位测算数据显示,股票型基金仓位已经达到88%。另一方面,两融规模持续大幅增加,沪深股通已经连续7个交易周呈现净流入状态。因此,从行为心理分析的角度来看,短期投资者的参与情绪应该已经是过于狂热的。特别是股票型基金仓位已经接近满仓操作的情况下,意味着短期投资者可运用加仓资金已经相对有限。行情已经存在技术性调整的需要。

  万隆证券研究中心在近期的观点一直强调,从新基金发行情况来看,市场是存在增量资金进场的。而从增量资金主要通过借道机构的方式买入绩优蓝筹类基金的角度来看,意味着未来中期行情的布局方向可能仍然是集中在机构投资者预期偏好较高的绩优蓝筹类个股。因此,展望中期市场风格,预计绩优大盘蓝筹在阶段性技术调整之后,或者大概率仍延续震荡上行的趋势。而非绩优大盘蓝筹个股,则可能只存在超跌反弹机会。

  整体上来看,短期由于大盘指数已经过快上涨,盘面上仍然存在消化浮筹的需要。其次,新基金发行存在建仓期,意味着新基金短期接力场内资金做多的可能性并不大。在场内投资者仓位普遍已经较高、场外新基金进场仍需要时间等待的情况下,预计短期行情已经进入震荡休整的时间窗口,而中线行情仍维持震荡上涨的趋势不变。

  源达投顾:谁是大盘下行背后主要推手?

  周一两市再现巨幅震荡,沪指早盘在周期和金融股的带动下,再创近期新高,上证50盘初强势,但随着临近中午收盘反手做空,加之蓝筹中白酒、家电、科技等白马深度调整,沪指午后重心再次走低,跌破一直以来的5日均线的支撑,而深市三大股指则表现更弱,中小板指低开低走,狂跌近2个百分点,创业板冲击半年线遇阻回落,随后跳水,短暂破位后在60均线附近震荡运行,再次跌破1800点,弱势行情一览无余。随着沪指跌破一直以来的5日均线的支撑,有回补下方缺口的意味,短期关注10日均线的支撑。

  从上证指数60分钟走势来看,MA30在指数盘整震荡期间均形成了重要的支撑,当下又到了该支撑位,同时短线KDJ指标中J指已经成为负数,超卖较为明显,并且随着指数向下调整,下方的量能逐步的缩小,说明筹码惜售较为明显,小级别有望迎来反弹。日线上看今天盘中虽跌破均线,但下影线较长,说明资金承接力较强,后市能快速收回,将重回升势之中,否则将继续回踩到下一支撑位10日均线附近。中小板指则继续在矩形区间内震荡,今日一根阴线回到了矩形区间的底部,并且跌破半年线的支撑,短期止跌迹象不明显,而创业板指则表现的相对较强,下方受到5日均线的支撑,并且虽收盘跌破1800点,但没有明显转弱的趋势,关注明日能否收回。

  源达收评:

  周一两市各大指数几乎全部呈现单边下探的走势,虽盘中沪指和创业板指有小幅冲高,但对于随后的下跌,幅度较小,白酒、家电等白马板块集体走弱,贵州茅台大跌5%,白马股成为今日市场下行的主要推手,随后的金融股也是难逃被市场错杀的命运,仅钢铁、煤炭等周期板块表现强势。从指数运行的趋势来看,目前指数虽向下调整,但上行趋势未变,操作上,维持看多但不做多的策略,等待调整结束信号的出现,并且做好低吸二三线蓝筹的准备。

  宁波海顺:博弈进入白热化状态

  上证50指数全天呈现单边下探走势,白酒、家电等白马板块集体走弱,贵州茅台大跌5%,仅钢铁、煤炭等周期板块表现强势。最终,沪指跌0.99%,报收3523点;深成指跌1.77%,报收11352点;创业板跌0.94%,报收1799点。从盘面上看,钢铁、煤炭、可燃冰、海南等板块涨幅居前;白酒、超级品牌、分散染料、芯片、集成电路、蓝宝石、网络安全等板块跌幅居前。沪股通净流出3.56亿,深股通净流出2.6亿。

  今日,我们可以看到,市场明显受到周末管理层再次发布严监管政策的影响,所谓的高价股、概念股、热点股明显受到冲击,跌幅巨大。前期一路走牛的个股纷纷出现闪崩,可见不少机构资金嗅到了可能降临的危险性,提前选择了不计成本地出逃。深成指跌幅近2%,沪指和创业板指也跌幅近1%,杀伤力非常强,跌停板家数明显增多,个股涨跌比将近1:4,市场赚钱效应极差。在这个位置,沪指有向下去回补缺口的需求,3500点的支撑也会受到考验,我认为今日的调整还是比较健康的,一旦沪指再加大力度上攻,那么筹码必将松动,在市场还没做好准备的情况下,加速上涨只会重蹈覆辙,沦为昙花一现。所以说,周末管理层的降温操作还是比较及时的,吸取了以前的教训。再来看下创业板,整体也还没有做好突破的准备,但是当中有部分个股已经走出了趋势,未来创指站上年线也只是时间问题,现阶段谨防二次探底,确立强支撑位。

  板块方面,钢铁、煤炭、石油相关涨幅居前,这与周末的政策消息也密切相关,供给侧去产能的新方向给这些行业打了剂强心剂,后续可持续关注涨价这一主线以及行业内的整合改革机会。今日的跌幅榜可谓是琳琅满目,重点来说下白酒板块,作为两市第一高价股的茅台,顺势低下了高昂的头,不过若能有一定的跌幅,而公司的基本面并未有变化,那么还是一次不错的机会。在当前逐步进入白热化的市场,还是要重点研究公司的基本面,尽量选择业绩增长确定的行业及个股,规避雷区,把握主流资金的动向。

  和信投顾:权重指数疲软导致市场回撤

  周一深沪A股市场总体呈现回落态势,尽管早盘以工商银行等指标股推动,上海综指创出反弹新高,但由于权重指数整体疲软,最终深沪两市主要指数收出阴线轨迹。

  和信研究认为,实际上这种回撤符合市场预期,上周上海综合指数从周K线轨迹来看,至上周来看,周线六连阳特征较为明显。如果我们将时间因素来进行结合,市场本周将进入敏感的时间7周期较为明显。

  从市场层面来看,今日指标股总体出现疲软,比如以上证180指数今日收盘下跌-149点,上证50指数则下跌-52.08点,这些权重指标股对市场指数形成较大影响,其总体疲软的背景下,今日市场面临时间周期的敏感点,出现一定程度的回撤在情理之中。

  我们研究认为,本周对于沪综指而言,面临重要的时间窗口,从周K线时间来看,本周将进入到第7周的时间周期,而从阶段性敏感周期来看,7为一个重要的时间敏感因素周期,如果市场量能不能保持,则可能面临变盘回撤的市场格局。同时,从时间周期来看,距离春节的脚步越来越近,预计市场交投将平淡下来,这对于市场持续反弹将构成不利影响。

  从技术因素来看,上海综合指数近期随着指数的反弹,周线技术指标已进入高位区域,在连续多个交易日随机指标J值为100的情况下出现今日下跌,显示市场技术指标的影响作用。我们上周建议关注的沪深300期货指数合约今日出现破位10日均线,因此从技术因素来看,我们认为春节前市场量能面临一定考验。

  从上周周资金流入与流出来看,主力资金呈现净流出明显,而小单显示流入明显,此意味品种分化的情况或对指标股进行的净流入与市场大多数股票净流出的博弈。对于今年市场行情,我们认为其复杂程度与上涨或下跌空间均非常具有不确定性。

  研究认为,目前基金特别是股票型基金仓位接近已经较高,此举意味着基金手头已没有多少资金推动行情上涨。目前中国资本市场的机构规模与类型有了较好的补充,私募基金、社中基金、养老金、企业年金、银行、信托、保险、QFII等机构也在不断增加,但从主流地位来看,公募基金仍占据重要份额,其对其它机构具有一定的信号型影响,具体影响程度则需要关注市场总体量能与品种的演变而定。

  和信研究认为,由于本周沪指进入到一个重要时间窗口,今日的下跌还要看近日市场量能指标及未来几日演变配合情况,由于交易日离春节较近且周线技术指标过高,因此从投资策略来看,建议仓位过重的投资者可视品种表现情况逢高减持,控制仓位;而稳健投资者采取战略观望与品种战术结合来应对市场波动。

  博星投顾:一类股展开巨震 市场分化进一步严重

  周一大盘振幅进一步加大,前期涨幅巨大的权重蓝筹股开始出现放量下跌迹象,带动指数重心下移。但市场的风格转换并未有效形成,造成二三线蓝筹股、创业板等也跟着主板展开调整。但需要注意的是,周一大盘调整过程中仍然保持较高成交量水平,资金活跃度不减。进一步说明目前的调整仍然属于强势整理范畴,虽然上证50指数进入调整走势,但二、三线蓝筹股以及中小创则显示在快速调整又企稳逐步活跃的迹象。

  上证指数继续走在60分钟顶背离的结构当中,权重股带动指数重心下移,但个股方面却没有跟着权重股下跌。因此,目前来看,上证指数这波60分钟顶背离的下跌应该是对前期较大涨幅的一次技术性调整,目的是为了消化前期套牢盘。这波调整仍然属于结构性调整范畴,随着权重蓝筹股开始调整,其它八类品种有望陆续展开进一步反弹。

  12月以来,钢价受到淡季影响出现了一定回调,而期间钢铁板块走势却十分抗跌,近期以煤炭、钢铁为首的二线蓝筹股盘中蠢蠢欲动,此板块能否有能力接替一线权重大蓝筹股,形成一波短线机会呢?我们从近期钢铁行业数据可以得住知:

  上周国内螺纹库存448.3万吨,同比降35.7%,周环比上升7.6%,增幅较前周(7.1%)略升,国内钢厂库存维持再低位。此外,12月中旬大中型钢厂库存1241万吨,旬环比上升1.1%,但仍维持低位。

  钢厂利润仍然维持高位。截至周五,测算的五大品种(螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板)吨钢毛利分别为817元/吨、1038元/吨、709元/吨、762元/吨、665元/吨,均值为798元/吨。

  在17年钢铁行业盈利复苏,钢企业绩同比大增的背景下,大部分钢铁上市公司将在31日前发布预告,预计钢铁上市公司年报普遍预喜,整体数据好于此前市场预期,有望催化钢铁板块。与2017Q4单纯盈利驱动不同,本轮钢铁股行情驱动力可能同时来自于宏观(需求端预期修复)、微观(钢铁业绩+涨价)。总体来看,钢企年报超预期,钢铁股的春季行情仍然有望进一步发酵。

  操作上,中期继续关注大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情;短线上适当关注钢铁、化工、煤炭、机械等板块波段性交易机会。北京博星证券投顾郑楠认为,市场权重股筹码出现一定松动,但并不影响整体市场震荡上行格局,只是个股分化将比之前的二八更为加剧,各板块内能够独立走出行情的个股数量会比较少,建议投资者注意把握市场节奏,在年报业绩确定性强的品种上积极布局,而非只关注指数向上空间。

(责任编辑:DF078)

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